央行要求余额宝类货币基金上缴存款准备金的心看来是铁定的了，正如我之前判断，交存款准备金的是余额宝类存入的银行而不是货币基金公司。如果实施了，这证明了央行之前不让货币基金缴纳存款准备金的做法是错误的?如果不是余额宝类存款足够大，还会一直错下去。
与很多人看法相反，我认为，余额宝类存款上缴准备金后，中小银行可能爆发局部钱荒，从而拉高货币基金收益。如果央行真要货基缴纳存款准备金又不至于导致钱荒，个人建议：央行小幅逐步上调存准率，比如，首先让存入银行上缴5%的存款准备金，之后逐步加码，而不要一步到位地执行20%或17%的存准率。或者，先下调存款准备金率，再让拆入行上缴货基存款准备金。否则，钱荒不可避免，余额宝类货基利率会飙升。
谁的危机
让余额宝类货币基金上缴存准金，危机是谁的?笔者认为，不是余额宝类货币基金的，不然，为何不让货基交准备金。而是银行的，不然让银行交存款准备金干吗?关于这个问题，我已经多次反复论证过。
国有银行不愿意接受余额宝的协议存款的报道曾经铺天盖地，简直是废话，四大国有商业银行长期以来是银行同业存款的拆出方，而不是拆入方。去年6月钱荒的爆发诱因之一，也是因为四大行减少了拆出。
钱荒发生后，央行曾呼吁国有银行拆出资金维稳，谁是第二央行?显然是四大行。四大行之后陆续发表稳定市场声明并拆出资金，在央行输入流动性加之四大行拆出资金后钱荒得以化解。
天弘基金操盘手王登峰曾对我说，尽管有国有银行不接收余额宝存款，但是，他们依然把四大行列为最高信用等级的潜在客户。其“国有银行虐我千万遍，我对银行如初恋”的心态的确值得反复赞扬。
是谁在接收余额宝类货币基金的存款呢?股份制商业银行和城市商业银行，即中小银行。
所以，一旦让存入中小银行的“宝”类产品上缴存款准备金，目前，余额宝类货币基金存款规模大约1万亿元，即便按15%的准备金率计算，也会直接冻结1500亿元流动性。
1500亿元看起来不大，但是，这些得让中小银行上缴，就是天量了。
目前，中国的存款准备金率是世界主要经济体中最高的，也是中国历史上最高的时期。在利率市场化推进时期，保持如此高的存款准备金率结果只有一个：钱荒和利率飙升。
尤其致命的是，中小银行既不能享受农村金融机构那样税收和资金优惠，拆入资金还得看四大行脸色，钱荒到来之际，可供选择的余地只有一个：拆入货币基金，余额宝类价格飙升而不是下降。拦都拦不住，不信到时候看。
鼓吹收准备金后余额宝收益将下降，你的脑子被美国电梯夹过?