欧普康视:未来翻倍牛股值得拥有

欧普康视专业于眼健康和近视防控技术,专注眼视光产品及相关配套产品的研发、生产、销售,以及眼视光服务,是国内首家上市的眼视光科技企业,业务包括眼科及视光医疗器械(产品)与医疗服务二大板块,主要业务为非手术视力矫正,逐步向“全面的眼视光产品研发制造及专业的眼视光医疗服务企业”发展。

欧普康视专业于眼健康和近视防控技术,专注眼视光产品及相关配套产品的研发、生产、销售,以及眼视光服务,是国内首家上市的眼视光科技企业,业务包括眼科及视光医疗器械(产品)与医疗服务二大板块,主要业务为非手术视力矫正,逐步向“全面的眼视光产品研发制造及专业的眼视光医疗服务企业”发展。

技术形态走势较好

股指呈明显多头排列,上升通道已经打开,K线指标图符合各技术流派看多要点,获得强有力的技术指标支撑,前期股价缓慢震荡上扬,后期有加速上涨之势。

财务状况

2019年年报显示:公司实现营业收入64,690.37万元,同比41.12%;利润总额33,388.81万元,同比增长35.78%;归属于上市公司股东的净利润30,688.93万元,同比增长41.92%;基本每股收益0.77元,同比增长41.29%。

核心产品持续放量。2019年公司角膜塑形镜产品实现营业收入43,742.97万元,同比增长41.09%,占营业收入总比重67.62%;毛利率90.92%,较去年同期增加了0.46个百分点。护理产品实现营业收入10,713.14万元,同比增长28.48%,占营业收入总比重16.56%;毛利率44.58%,较去年同期增加了4.52个百分点。普通框架镜销售等产品实现营业收入8,462.00万元,同比增长53.38%,占营业收入总比重13.08%;毛利率58.25%,较去年同期减少了6.78个百分点。公司主营产品角膜塑形镜市场需求旺盛,报告期内营收增速较快,是公司业绩提高的主要驱动因素,角膜塑形镜中梦戴维及DreamVision系列等重磅产品持续放量,为公司业绩带来积极影响。

投资要点

一、近视矫正市场潜力巨大,近视成因难以消除:近年来,我国近视发生率呈上升趋势,由于近视不能根本性的逆转,只能通过各种方式进行矫正,因此随着人口更迭,总体来看未来整体人群的近视率将进一步提升。在预防方面,影响促进近视发展的三大主要因素预计短期难以消除。因此我们认为近视矫正市场潜力巨大,并且在未来相当长的一段时间内不会出现明显的市场规模下滑的风险。

二、领域竞争相对平缓,产品营销双升级加速渗透:近视的矫正选择相对有限,整体市场竞争将会是品类之间的竞争。角膜塑形镜作为具有全新使用体验的近视矫正方案,将进一步扩大品类市场,其中由于国产品牌数量较少,预计竞争压力相对缓和。公司通过产品更新迭代和销售体系变革加速市场渗透。有望继续维持高增长。

三、股权结构稳定,员工持股享受公司发展红利:公司目前的股权结构保持稳定,3年内通过2次激励使核心技术、业务人员实现了和公司的利益绑定,享受到了公司高速成长期的发展红利。

四、战略布局加速扩张:2019年,公司延续网络拓展战略,新增100余家合

作医院及医疗机构,新设立子公司57家;公司在全国已拥有169家分/子/孙公司,160余家视光服务终端。公司网络布局日趋全面,我国国民医疗健康意识的逐步觉醒,政策上,国家先后发布《综合防控儿童青少年近视实施方案》及《近视防治指南》,提出角膜塑形镜是近视防控的有效方法之一,带动了国民眼科健康防控态度提升,受此影响,公司市场渗透率有望持续上升,驱动核心产品业绩增长。

五、疫情或将延后业绩释放:公司目前受疫情影响,角膜塑形镜及框架镜等产品销售受到一定影响。但鉴于我国近视眼率居世界前列,市场需求较为旺盛,伴随国内疫情趋于缓和,公司业绩能力有望在疫情结束后得到释放。

盈利预测与估值

预计2020年、2021年和2022年实现EPS为1.04、1.49和2.13元,对应当前股价PE分别为57倍、40倍和28倍;欧普康视所处行业市场景气较高,市场规模较为广阔,公司作为硬性角膜接触镜行业龙头企业,持续受益于市场高景气,预估2年内公司股价必翻倍增长,建议长线价值投资者,不容错过,好股一定要有耐心,耐住寂寞。

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