研究公司最主要研究产品的销售，产品的销售的核心就是定价，那么今天我们来看看茅台贵不贵。茅台主产品就一个飞天茅台(超高端产品占比在逐年递增)。我们就来看飞天茅台，出厂价969，零售指导价1499，现在老百姓要买到普遍要2000以上，今年中秋前一度到3000元。
2000元以上贵不贵我不好说，但1499我觉得应该不贵。10年左右茅台老百姓也要花2000才能买到，相对于一顿商务宴请/婚宴等费用占比较高，目前高档的商务宴请(10人桌)/婚宴都是8800元起步，一般一桌也就一瓶茅台，最多两瓶。按照3000/瓶的话，占比就比较高了，如果按照1499元的话，真不贵。
一般一桌会有1瓶白酒，如果选择同档次五粮液和茅台(今年五粮液又涨价了)，大概差500左右一瓶，20桌的话也就1万块，对于一个几十万预算的婚宴，这1万块占比很低，但档期完全不同。如果买的到，新人会考虑五粮液还是茅台呢。
其次看使用成本，茅台还是五粮液档次的商务宴请，一桌差个500-1000根本没啥大感觉，但是是不同档次的宴请，只有茅台才有我是你最尊贵的客户的感觉。和红酒比，现在好得红酒也要上千，一桌可能直接喝掉10瓶以上，其实费用远远高于用2瓶茅台搞定，而且红酒那么多种，除非极品，那种千元的还要自我介绍我是贵的，不像茅台不用介绍。所以请喝茅台其实是节约的。
有些研究报告喜欢用人均收入作为茅台定价的参考依据，在过去可能非常适合，但未来可能会完全不同，当你只有1000的时候你没有钱去奢侈，到你有10万月收入的时候可能有部分资产去奢侈，到你有30万月收入的时候，买瓶茅台喝完全没有压力，这就是消费升级。举个例子，假设基本生活保障要10万一年，一个10万收入和20万收入的的只是差一倍吗？不是，差了无穷倍，因为前者基本开支后没有剩余，后者剩10万。随着收入增加的消费升级，奢侈品的涨幅往往高于平均物价涨幅。
综上，1499的茅台不贵。产品不贵，公司业绩也就扎实，公司估值泡沫也就比较小，这点非常关键。反例就是东阿阿胶，售价3800的阿胶贵了，所以公司存在了泡沫，如定价2000以下可能会供不应求。但降价对高端产品的品牌杀伤力是致命的。