关于美股。美股近期受新冠肺炎的影响，经过几次熔断之后，指数跌幅已超过30%，且目前尚未有稳企的迹象。美股的这次暴跌，其外因是受疫情影响而导致的经济恐慌，其内因是期延续了11年的历史最长牛市，累积了大量资产泡沫。诸如像沃尔玛这样的企业，其近十年来净利润累计增长仅-2.02%，可它的股价却在一路走高，它的美股净利润甚至高达24%。其中原因就在于这类企业非常热衷于回购。当年为什么不懂科技的巴菲特为什么会投资苹果，有很大原因就在于，当时乔布斯跟他说他们会回购公司的股票。美国诸如此类的公司还有保洁、麦当劳、波音等。回购推动了美股十年走高，但也成为本轮股灾的最大推手，因为回购导致了其股票流动性的不足。这也是为什么美国救市的方法就是无限制的放水，只为补充其流动性。
这一幕像极了2015年6月的中国A股。当年A股在证监会去杠杆的背景下，诸多融资客账户爆仓，并形成多米诺骨牌效应，千只股票无量跌停，引发流动性危机。当时中国政府以证金公司为主导，向市场补充流动性，在诸多个股的跌停板上无限量的扫货。接着的一幕便是许多股票，每天暴涨，甚至收复前期失地。我认为，此轮美股暴跌下来，大概率会有一轮类似于中国当年的暴力反弹的。只是在反弹之后，每股将何去何从又将是另一个问题，也许还会经历像A股当年一样的基本面杀。
关于A股。A股在近十年来，与美股完全又是另一番光景。十年前A股就在2800点左右的位置，现在依然在这个位置。但A股没有成长吗？并不是！A股只是没有长高，但他长胖了不少。十年前，当时市场上的股票只有两千来只，但是现在，市场已经有四千多只股票了。这是近十年来A股与美股的本质区别。美股一直着力于减少其市场股票的供应量，A股一直着力于增加。所以，以目前A股的体量，很难再有资金力量去支撑它走一波全面牛市了。但细分看来，那些龙头公司却在这十年中股价翻了N倍，例如贵州茅台、伊利股份、中国平安、福耀玻璃、海螺水泥等。而在2010年成立创业板后，2010~2015年间中国形成了一波互联网红利，在李克强总理提倡的万众创新的政策引导下，大批以互联网为主的科技型企业登录创业板。而如今在市场经过了那一轮的经济周期后，现在的互联公司大批倒闭，上市的企业也失去了其盈利的持续性。大批这类股票如今无人问津，只剩一个壳在那供散户们玩弄。
这次新冠疫情，对国内经济无疑也是巨大的。这或许会调低市场以及政策对股市所能接受的点位。但目前A股经历15年至今的下跌，再加上政治正确在中国股市的特殊性，指数目前的下降空间已不大。但全面暴涨的可能也很小。A股的最大机会在于，那些被危机带下来，却又大而不倒的公司。他们将会是历史的每一次洗牌中最终的收益者。未来一段时间，A股或将会经历两个阵痛，一个是各行各业一季报的净利润大幅下滑，另一个是在海外贸易上的外需下降。当一切云雾逐渐散去之后，我相信，今年下半年，将会是资金在世界范围内捡便宜货的最佳时期其。