2019年科技股表现非常抢眼，在六月底发行的科技ETF，不到半年涨幅已经超过20%，远超同期沪深300、中证500等大盘指数。
科技股的火爆也引起了市场的广泛讨论，各大券商讨论的话题主要集中在两个方面，第一是解释为什么科技股今年会大涨，第二是展望未来科技股到底会不会继续上涨。
灵魂一问
这两个方面都是正向去探讨这些问题，不过我倒是想反向提出一个问题，如果科技股不该上涨，那什么股该涨呢？
想要回答这个问题，首先要明确什么概念算是“科技”，什么概念不算科技。当然，这里不是研究科技史，所以我只是笼统地划分一下。环顾你的生活场景，一眼看过去自然界无法直接获取或者需要复杂加工的产品，都算是广义的“科技产品”，如果是近几年才出现的甚至是只在媒体里听说过的产品，可以称为“高科技产品”。
举个例子，我们紫砂壶、陶瓷壶，不算是科技产品，但是电热水壶就属于科技产品。同样是电话，已经被人遗忘的固定电话，或者诺基亚时代的功能手机充其量算是科技产品，但5G智能手机就可以算是高科技产品。
科技产业体量巨大
本文主要讨论的是问什么科技概念受资本市场青睐，所以“科技改变生活”这种话题就不说了。就资本而言，核心的诉求是盈利，也就是说资本会追逐盈利更大的领域，这里的盈利不是指“利润率”，而是指绝对收益。
比如有两笔资金做投资，一笔1万元，一笔100万元，其中第一笔利润率是100%，第二笔利润率是10%。光从利润率看，似乎第一笔投资更胜一筹，但是从绝对收益来看，第二笔投资是第一笔投资的十倍。
回到科技和非科技的区别，对于非科技类而言，比如今年也非常火的白酒概念。你会发现一个问题，就白酒行业而言，原材料是粮食和水，产品是酒精饮料，其中牵涉的工艺虽然独特，但算不上复杂。这就导致白酒行业的产业链比较短，可容纳的资本总量较小。
作为对比，跟目前一瓶茅台价格类似的中低端手机，牵涉的产业链条就非常长，从最初级的塑料加工、稀有金属冶炼，到最高精尖的芯片技术，是一个全球化生产的工业产品。这里面每一个小的零配件，背后都是一个庞大的现代科技产业体系。所以可提供的投资细分点非常多，同时可容纳的投资体量也非常巨大。
同样是两千多块钱的产品，白酒行业可容纳的资金就远不如手机产业。而当前投资市场的资本是相对充裕的，需要有足够大的“水池”才能容纳。
正如上文提到的那个例子，一个可以产品的产业规模可能就是白酒行业的百倍以上，哪怕利润率非常低，但是从绝对收益的角度看，类似白酒这样的非科技产业，远远无法满足资金的投资需求。
所以，市场资金青睐的，不是“科技概念”，而是科技产业链所能容纳的资金体量。如果有哪个行业，能够容纳同样的资金体量，同样也会受到资金的偏爱。
胜在“想象空间”
说到这里，你可能立刻会反应过来，除了科技产业以外，国内乃至全球市场还有房地产这么一个“蓄水池”。所以，作为非“科技概念”，在资金泛滥的时候，房地产市场也会异常火爆，这是同一个道理。房地产市场与科技概念最大的区别在于，科技概念自带“想象空间”，你可以充分发挥你的想象力，畅想未来的科技生活，但千百年来，房子的功能、样式都没有太大的变化。所以只要条件允许，科技产业总能吸引“进攻型”的投资，而房地产只是作为“防御型”的资产。
科技概念是个永恒的焦点
回到本文讨论的话题，为什么资金偏爱科技股，现在可以给出一个观点了。
科技股并不意味着行业的收益率高。比如贵州茅台的毛利率超过90%，独步天下，而今年最火的科技股之一漫步者，产品毛利率还不到35%，另一个很火的歌尔股份，毛利率更是只有15%。
但是，科技行业的产业链特别长，能够容纳庞大的资金体量。所以，尽管毛利率不如一些传统行业，但可以为庞大的资金带来丰厚的绝对收益。
不仅如此，因为产业链庞大，能够解决社会的就业问题。所以对于国家而言，投资科技产业，既能改善人民生活，又能解决就业问题，还能增强国力，一举多得，于是会更鼓励资金加大投入。
如果上述的条件没有改变，未来的科技股仍然是市场青睐的概念，总体的趋势和方向不会改变。