学而不思则罔，思而不学则殆。股票投资需要不断地学习积累行业、公司的生意特性、知识；不断地思考和反思投资理论常识。在此过程中，有时会有一种豁然开朗的感觉，而有些时候则会感到困惑。每当困惑的时候就需要再重新思考一下投资的本质，避免自己走上“旁门左道”。
什么才是投资的本质？
我认为，买股票就是买公司，买公司就是买公司未来自由现金流的折现，这就是投资的本质。投资的一切工作都是围绕对公司未来能产生多少自由现金流来进行。若果以“道术”两个字来解释，这是投资的道，是根本。
诸如具体的市场先生、安全边际、能力圈、逆向思维、一尺栏杆、特许市场经营权、有所不为等这些价值投资概念，更有点像“术”的意思。
这些概念可以帮我们更好的实践买股票就是买公司的基本思想，让我们认清什么是好的生意怎么认识市场、怎么认识自我，然后怎么看待自己与市场的关系。这些具体的思维模型可以让投资者做到知己知彼、寻找自己最有利的投资模式，提高投资的确定性，减少犯错的几率。
这些术的模型，最终的目的还是落到买什么样的公司、怎么买、以什么心态买可以分享到更多公司带来的收益。又回到买股票就是买公司，买公司就是买公司未来自由现金流的折现这个道上了，正所谓返璞归真。
不谈公司产品生意模式、竞争优势、管理等涉及公司价值的内容，而“坐而论道”,讲市场先生、能力圈这些投资概念，就有点舍本逐末的意思了。
但是这些“术”的东西也是不可或缺的。买股票就是买公司，买公司是为了赚钱，这些“术”都是为了提高投资的确定性、降低踩雷风险而存在的。
投资的“术”是怎么提高投资的确定性的?
下面以三个方面来阐述。分别是公司层面、市场层面、自身层面。
1、公司层面
选择公司的一些具体标准可以减少选择公司的失误，避免陷入价值陷阱，提高投资正收益的概率。具体的标准如下:
需找优质的公司股权
投资价格合理的优质公司远好于低估的平庸公司，因为时间是优秀公司的朋友，公司价值会随着时间增长，而平庸的公司可能是一个价值毁灭机。优质的公司可以避免掉入价值陷阱，提高投资概率。
投资有护城河的公司
投资有护城河的公司，最好是有市场特许经营权的公司。什么是市场特许经营权，巴菲特给出了清晰的解释：“有着市场特许经营权的产品或服务有以下特质：（1）它被人们需求或渴求；（2）被消费者认定找不到其他替代品；（3）不受价格管控的约束。”
市场特许经营权一般都是有护城河的公司，护城河的存在阻碍行业公司的竞争、阻断了潜在进入者，这保证了公司能够持久的获得良好的收益。拥有护城河保证了市场特许经营权，一个是因一个是果。
并不是所有的行业、公司都拥有这种特质，拥有市场特许经营权的公司获得良好收益的概率远好于一般的公司。
不投产品有“砂糖”特点的公司
投资产品或服务有差异的公司，不选产品有砂糖特质的公司。同质化的产品，在供应充分的情况下，市场价格只能反映其生产成本，甚至为了扩大市场份额还会陷入剧烈的价格战。
寻找有经济商誉的公司
尽量投资轻资产、有经济商誉的公司。若一家公想提高1元的利润，需要投入5元进行固定资产投资，那要想获得持续稳定增长的盈利，就需要不断地大笔投入，到头来所有的利润都转变成了机器厂房，这不是我们所想要的。
但是投资轻资产且有经济商誉的公司，只需要很少的投入就可以使利润不断地增长，其挣钱主要靠其品牌等商誉。尤其是在通胀年代，拥有这种特质的公司就显得更加珍贵了。
寻找经营稳定、业务简单的公司
选择历史经营稳定、业务简单的公司。一尺栏杆的公司并不比七尺栏杆收益低，但是可以极大降低出错的概率。
2、市场层面
正确认识市场先生，然后利用它才能提高投资的确定性，而不是成为其中的一员。
正确认识市场先生，利用它
市场先生有时候是个疯子，投资者不能我们需要在其高估的时候卖给他，低估的时候买进来，而不是相反。能够利用市场先生才能立于不败之地，跟随他恐慌或兴奋，将会万劫不复。
等待安全边际
市场的任何风吹草动都会造成公司价格的波动，公司的涨或跌不能作为买卖的标准；历史的价格走势及买入成本也不能作为买卖的标准。
投资需要一切以价格和价值的关系作为准绳，等待足够安全边际出现。
避免成为旅鼠的一员
市场是由众多参与者构成的一个群体，难免会存在旅鼠行为。不成为其中的员才能保证投资收益。
3、自身层面
坚守能力圈
能力圈的大小不是影响投资收益的决定性因素。只要有耐心，总能在自己的投资边界内找到回报满意的标的。投资界的奖惩机制是，奖励那些有耐心、讲纪律的诚实人，而处罚那些自认为有能力随便跳出圈外投资的“聪明人”。
有所不为
有所不为知道会死在哪里，最好的办法就是不去。总结自己的不为清单，可以减少投资的失误。不融资融券、不预测市场、不频繁交易、不投苦命的公司。
耐心，目光长远
投资的奖惩机制是奖励耐心且目光长远的人，处罚短视的人。我们要做的是关注比赛，而不是记分牌。“众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在，灯火阑珊处。”对投资的认识，往往都是这样循环前进的。