2018年年初，还有人将市场定义为结构性熊市，但是走到现在，估计没有人再持有这种观点了。这是一轮彻头彻尾的全面熊市，而且是叠加了复杂的内外因素的熊市。既然是全面熊市而不是结构性熊市，就没有什么板块或者个股能够幸免。熊市的结果是大多数个股都会录得市场平均的跌幅，当然有些会跌得少一点，有的会多一点，这还是取决于个股的本身素质。
到目前为止，除去质地比较差的个股跌幅较大，跌幅较深外，一些价值股也出现了较大的跌幅，和高点相比，股价基本是腰斩，这些个股的下跌起始点各有不同，下跌速度各异，但是跌幅基本类似，而且有一个特点，就是开始下跌较早的股，在到达这个跌幅以后，基本股价就跌不动了。
虽然市场的同样的利空出现同板块的出现较大跌幅，但是这些早先下跌到位的股反而不再更随下跌，这里比较典型的是歌尔股份和深天马。而到了最近，下跌比较凶的反而是前期跌幅较缓，但是跌幅还没有跌到位的个股出现了较大幅度的快速下跌，如欧菲科技。这种现象不仅是A股市场，港股也类似，比较典型的是瑞声科技和舜宇光学科技。
虽然下跌先后次序不同，瑞声下跌时，舜宇还创出新高，但是在股价同样腰斩后，都开始稳定了，即便是苹果产业链回美国的风波下，A股苹果概念股大幅下跌，但是瑞声和舜宇跌幅就小很多。因此按照手机产业链的平均跌幅而言，目前跌幅在50%左右的个股股价可以判断基本稳定，而远小于这个跌幅的，如果基本面和平均水平相比没有特别之处，个人预测还会继续下跌，以达到和平均跌幅近似。从这一点判断，欧菲科技最近的补跌，已经将跌幅扩大到和板块平均跌幅差不多水平，因此再度大幅下跌可能性较小。
比较有趣的是那些机构抱团的个股，股价依然高高在上，主要是家电，酒类和医药的龙头股，虽然也有下跌，但是和市场整体跌幅相比，要小很多。在市场到处杀跌的腥风血雨中，可谓一片靓丽的风景线，但是这道风景线这几天也有不稳的迹象，但是依然有人对此风景恋恋不舍，这些机构抱团股真的能以这种傲娇的姿态挨过熊市的狂风吗？现在市场成长性非常高，每年50%以上，甚至更高的增长的产业龙头股PE基本是20左右，而这些80多倍的机构抱团股增长率也就20-30%，那个更有投资价值，我想，即便不是专业的投资者，也能看出来。
市场资金向来是向价值洼地流动，这是不以任何人的意志为转移的铁律，机构以为抱团就可以改变这个规律吗？机构抱团，本身是想通过相互取暖来抵御外面的寒冬，但是这本身就是一种防御策略，并非任何阶段都适用的万全投资良策。
木秀于林，风必摧之，在市场平均市盈率大幅下降的市场背景下，这些高高在上的个股，已经不是市场的风向标，而是消耗市场极其有限的流动性的场所。所以市场的力量必然会将其高于平均市盈率的部分予以削弱，以释放困在里面的机构流动性。
对于目前市场已经进入熊市的末期的判断，可能投资者看法不一，但是现在几个典型的现象还是值得关注的，一是利空满天飞，投资者开始麻木甚至绝望，“末世论”大行其道；其二，成交极度萎缩迭创地量，阴十字星迭出；其三，宏观调控政策出现转向；其四，低价股拒绝下跌，并且K线组合出现转头；其五，强势股，机构抱团股开始大幅下跌。
目前前四个信号都已经先后出现，只有第五个信号还有待观察，因此有投资者断言，恒瑞和茅台何时大幅下跌，就是熊市结束的信号，是有完全道理的。所以熊市，不要相信任何股能够幸免于调整，不管是一个还是多个强悍机构把持的股票。