虎眼石具有保护功能，传统上人们相信其保护功能，把它当做护身符来使用，以抵御诅咒，稳定自身。据说把它放在不同的部位会有意想不到的效果，例如放在眉心轮有助平衡较低穴轮，促进能量的上升，有助于提高超自然能力，放在脐轮则可以帮助怀才不遇之士获得赏识和重视。
在心智上，人们相信这种宝石能整合左右大脑，把分散的咨询收集起来并进行加工处理，使之连贯成为一个整体。因此，它能帮助人们看清一些平时未必能认识到的东西，例如自己努力的方向以及自身和他人的需求。当明确了自己的目标和自己真正需要的东西时，人们才能更好为之而努力，并更加积极地去解决进退两难的困境。
据说虎眼石在人们的性格方面也有着不可忽视的影响。据说，它能在心理上鼓励人们变化创新，有助于打破那种因自以为是而造成的停滞不前的局面，并帮助人们认识到个人的才干、能力以及需要改正的缺点，从而对症下药，扫除障碍。此外，它也能平衡身心，激发情感的活力，一方面对那些终日郁郁寡欢、喜欢自我攻击的人能起到很好的情绪振奋作用，另一方面也能缓解因傲慢和任性而引起的内在冲突，带来正直的品性。
虎眼石能改善视力，有助于提供夜视能力，治疗喉咙的疾病，消除压抑感；治疗骨折。可以将虎眼石戴在右手或作为垂饰短时间佩戴。当然，若要针对某个部位 的疾病，则要把它放在相应的位置。 除了一般功能，特殊颜色的虎眼石还有另外的特性。
